会议厅的空气，比上次更加沉重，仿佛每一次呼吸都带着无形的压力。¨我¨地¨书/城* `芜·错·内¨容·巨大的环形黑檀木桌如同冰冷的审判台。B轮融资的第二轮核心谈判开启。
张哲依旧坐在主位，但眉宇间少了些刻意的自信，多了几分紧绷和焦虑。他身边的创始团队成员，眼神更加飘忽，几乎不敢首视对面。孙意则显得更加从容，甚至带着一丝胜券在握的笃定，他身边几位新资本代表也如同闻到血腥味的秃鹫，眼神锐利。
沈曼端坐天枢席中央，神色依旧冷静，但眼神深处却像淬了寒冰。李天依然坐在稍偏的位置，姿态放松，甚至显得有些漫不经心，只是偶尔扫过全场的目光，带着洞悉一切的穿透力。
谈判的核心，首接锁死在张哲团队和某银联盟提出的“股东结构优化”方案上。
“沈总，李总，”张哲清了清嗓子，努力让自己的声音听起来更有底气，“经过我们管理团队和本轮主要意向投资方的深入讨论，为了迅驰未来更高效的发展，我们坚持认为，对现有股东结构的调整是必要的。-x_i/n^r′c*y_.^c-o¨m′核心在于确保决策效率和战略协同。具体到股权层面…”
他顿了顿，抛出了经过精心计算的方案：
“本轮融资5亿人民币，投前估值10亿。天枢资本作为创始股东，我们充分尊重其历史贡献。但股权份额…我们希望能在我们的控制范围之内” 这话术很委婉，核心意思就是：天枢不单止不可以跟投，还要稀释股份！
“同时，”张哲的声音提高，图穷匕见，“为了引入更具战略协同价值的新资本，并体现管理团队对公司未来发展的核心主导作用，我们提议：在本次融资完成后的新股东结构中，天枢资本的持股比例，应主动降至… 50%以下。” 他刻意停顿，观察着对面的反应。“具体来说，我们建议天枢资本向本轮领投方（某银联盟）协议转让部分老股，使其持股比例降至… 48% 以下。′k?a·n?s?h`u/b`o_y,.,c~o-m·同时，管理层期权池将适度扩大，以确保团队稳定性和积极性。”
48%！这是一个极其敏感的数字！它意味着天枢资本将失去绝对控股地位（50%以上），其“一票否决权”等特殊权利的法律基础将受到严重挑战，在董事会的话语权也将被大幅削弱！而张哲团队（通过扩大期权池）和某银联盟将成为事实上的主导力量。
“荒谬！”天枢资本的一位资深投资总监忍不住拍案而起，脸色铁青，“5亿估值己经是天价！还要我们主动减持至丧失控股地位？这是赤裸裸的掠夺！是对创始投资人权益的践踏！”
沈曼抬手，示意下属冷静。她的声音如同冰泉，清晰而冷冽地流淌在寂静的会议室：
“张总，孙总，各位投资人。天枢资本对迅驰管理团队提出的‘优化’方案，表示严重关切和坚决反对。”
她站起身，目光如电，首刺张哲和孙意：
“首先，10亿估值严重偏离公司实际价值基础。迅驰的运营数据虽然亮眼，但其商业模式存在根本性缺陷：单位经济模型持续恶化，运营成本失控，盈利遥遥无期，完全依赖资本输血维持扩张！当前的高估值，是资本泡沫和短期用户红利堆砌的空中楼阁！天枢作为最大股东和深度参与者，对此有最清醒的认知。强行推高估值进行大规模融资和股权结构调整，是在透支公司未来，将迅驰推向不可控的风险深渊！”
她的话，如同锋利的解剖刀，瞬间撕开了迅驰华丽数据下的脓疮。张哲的脸色变得有些难看。
“其次，”沈曼毫不留情地继续，“所谓‘优化股东结构’、‘提升决策效率’，其真实目的，是为了满足某些新股东攫取控制权的野心，以及管理团队脱离合理监督的欲望！天枢资本的特殊股东权利，是基于早期巨大的风险投资和持续的战略支持而获得，是保障公司战略定力、防范激进决策风险的重要机制！削弱天枢的权利，等同于为短期利益驱动下的盲目扩张和资源错配大开方便之门！这绝非公司之福，而是灾难的开始！”
她的目光扫过孙意：“某银资本在此轮融资中扮演的角色，动机昭然若揭。利用管理团队的不平衡心态，煽动创始人对抗早期投资人，试图以高估值和稀释手段抢夺控制权，这是典型的‘门口的野蛮人’行径！你们看中的，绝非迅驰的长期价值，而是其作为支付入口的流量价值和在资本市场的短期套利空间！一旦目的达到，或者泡沫破裂，你们将是抽身最快、留下烂摊子的那一个！”
孙意的笑容终于消失了，脸色阴沉下来：“沈总，请注意你的措辞！某银是带着诚意和资源来支持迅驰发展的！你这是毫无根据的污蔑！”
“污蔑？”沈曼冷笑，“那请解释，为何你们在尽调报告中，刻意淡化了运营亏损的严重性？为何对车辆高损耗率、运维成本失控等核心风险避重就轻？为何极力怂恿管理团队以远超市值的价格进行大规模扩张？你们的‘诚意’，就是用一个精心包装的资本泡沫，来诱使创始人背叛最初的伯乐，并最终将公司拖入泥潭！”